內(nèi)容提示：頁巖氣指的是主體上以吸附或游離狀態(tài)存在于泥巖、高碳泥巖、頁巖及粉砂質(zhì)巖類夾層中的天然氣，成份以甲烷為主。頁巖氣主要分布在盆地內(nèi)厚度較大、分布廣的頁巖烴源巖地層中。根據(jù)地質(zhì)資料顯示，我國松遼、鄂爾多斯、吐哈、準格爾等沉積巖盆地有頁巖氣密集存在的基礎(chǔ)條件。[size=14px][size=14px] 近期隨著國際局勢的變化，原油價格又重新返回一百美元上方，在國際油價反彈的壓力下發(fā)改委決定上調(diào)國內(nèi)成品油零售價格。油價上漲帶來的壓力越來越大，對經(jīng)濟增長的影響也愈發(fā)明顯，在這樣的背景之下，如何開發(fā)新型能源就成為當務(wù)之急。從現(xiàn)階段國際和國內(nèi)的能源行業(yè)發(fā)展情況來看，頁巖氣的采掘和開發(fā)是一個具備了比較大的承載能力的行業(yè)。如果見證了科技股在美國制造出的轟動效應(yīng)，便能很容易理解作為一個尚處在嬰兒期的新行業(yè)未來的成長空間突出，并且將帶給行業(yè)內(nèi)公司多大的發(fā)展空間。中國是除了美國和加拿大之外為數(shù)不多的具備頁巖氣行業(yè)研發(fā)基礎(chǔ)的國家。[size=14px][size=14px] 頁巖氣指的是主體上以吸附或游離狀態(tài)存在于泥巖、高碳泥巖、頁巖及粉砂質(zhì)巖類夾層中的天然氣，成份以甲烷為主。頁巖氣主要分布在盆地內(nèi)厚度較大、分布廣的頁巖烴源巖地層中。根據(jù)地質(zhì)資料顯示，我國松遼、鄂爾多斯、吐哈、準格爾等沉積巖盆地有頁巖氣密集存在的基礎(chǔ)條件。我國東部和南部沿海海岸線較長，南方海相頁巖地層也可能富含頁巖氣資源。[size=14px][size=14px] 從世界范圍的角度來看，頁巖和泥巖的總量占全部沉積巖的60%，因此頁巖氣資源的儲藏量是巨大的。這些頁巖氣資源主要集中在拉美、中亞、中國、中東、北非和前蘇聯(lián)。令人振奮的是，根據(jù)美國能源情報署新的數(shù)據(jù)估計，中國可開采的頁巖氣儲量達到1275 萬億立方米，為全球之冠。[size=14px][size=14px] 我們大致可以從幾個方向?qū)搸r氣行業(yè)的投資機會進行挖掘。[size=14px][size=14px] 首先，從行業(yè)發(fā)展的順序來看，資本市場的運作大致可以分為三個階段：階段，由于大型的商業(yè)開發(fā)將會從2015 年開始，因此2013 年到2014 年逐步展開的設(shè)備招標將會讓部分采掘行業(yè)設(shè)備商受益。第二階段，頁巖氣商業(yè)開發(fā)之后會形成效益，開發(fā)商和銷售商將會受益，而這個過程中又會帶動運輸梯隊的形成。第三階段，頁巖氣的大規(guī)模開發(fā)將增大世界天然氣供給量，從而引發(fā)天然氣和原油等能源價格下滑，那么成本上的優(yōu)勢將會實實在在地惠及下游的使用者。[size=14px][size=14px] 其次，由于我國頁巖氣行業(yè)目前還停留在勘探階段，因此對頁巖礦的估價體系還不成熟。在上市公司估值當中，目前并沒有考慮油頁巖的價值，若未來頁巖氣進入大規(guī)模開發(fā)階段，頁巖礦的價值將會充分顯現(xiàn)，而擁有頁巖資源的上市公司估值也將會獲得較大的提升空間。[size=14px][size=14px] 第三，頁巖氣的開發(fā)將帶動環(huán)保行業(yè)的需求。頁巖氣的開發(fā)涉及到礦藏的壓裂技術(shù)，由于技術(shù)尚不成熟，頁巖氣開采過程中有可能出現(xiàn)地下水污染和壓裂添加劑滲透等環(huán)境保護問題。通過設(shè)備改造減少施工作業(yè)用水量以及含有污染物的鉆探水回收處置兩大方面將會帶動環(huán)保行業(yè)新的需求。[size=14px][size=14px] 如果把行業(yè)發(fā)展按照嬰兒期、成長期、成熟期和衰退期四個階段進行劃分，頁巖氣開發(fā)還處于嬰兒期，未來走向成長期和成熟期的階段將會對資本市場形成巨大的吸引力。但是就是這樣一個充滿勃勃生機的新生行業(yè)也會存在固有的風險，頁巖氣行業(yè)的風險主要在于國際能源價格和技術(shù)壁壘兩大方面。雖然近期國際原油價格重新回到一百美元，但仍然不能排除未來某個時間國際油價和天然氣價格大幅滑落的可能。在這種情況之下，由于目前頁巖氣的開采成本仍然較高，開發(fā)商看不到短期收益很有可能就失去了對頁巖氣開發(fā)進行投入的積極性。另外，技術(shù)上的不成熟會使頁巖氣的開發(fā)成本在一段時間內(nèi)仍然處在偏高的區(qū)域，較高的成本會壓縮開發(fā)商的利潤空間，同時也會讓頁巖氣在與傳統(tǒng)能源的競爭中處于價格劣勢從而降低消費者的使用率。不過，對于頁巖氣這樣一個享受著強大的政府支持的新興行業(yè)來說，這些劣勢都可以通過資金補助、稅收優(yōu)惠和加大技術(shù)研發(fā)投入來解決。[size=14px][size=14px] 在國際環(huán)境發(fā)展和政府政策支持的大背景之下，我們完全有理由相信頁巖氣這一新興行業(yè)將會擁有更光明的前景，而資本市場上也將會依此產(chǎn)生一系列豐富的投資機會。