新聞配圖 原油期貨價(jià)格自4月以來(lái)跳漲了近25%，因?yàn)榧幽么笠盎?、尼日利亞破壞活?dòng)和利比亞內(nèi)戰(zhàn)等因素引發(fā)了嚴(yán)重的供應(yīng)中斷。 但到了新加坡，你會(huì)看到一種完全不同的景象：2014-2016年初把油價(jià)拉低逾70%的全球供應(yīng)過(guò)剩遠(yuǎn)未結(jié)束，押注原油期貨將走高的金融市場(chǎng)交易員可能會(huì)對(duì)實(shí)貨市場(chǎng)的情況大感意外。 “過(guò)去15年我每年來(lái)新加坡一次，卻從未見(jiàn)過(guò)這種海面上停滿油輪的場(chǎng)面，”一名歐洲資深石油交易員在來(lái)到新加坡的第二天表示。 新加坡是亞洲主要實(shí)貨原油貿(mào)易中心，在該國(guó)海域或附近馬來(lái)西亞海域停泊的油輪數(shù)量，被很多人當(dāng)做衡量行業(yè)健康狀況的標(biāo)尺。 由此判斷，石油市場(chǎng)仍不健康：新加坡沿海水域目前仍停泊著40艘用作海上儲(chǔ)油設(shè)施的超大型油輪。 亞洲石油需求圖表 根據(jù)湯森路透Eikon上新搜集到的船運(yùn)數(shù)據(jù)，這些油輪滿載4,770萬(wàn)桶石油(多為原油)，較上周增加10%。 這些油可滿足中國(guó)五個(gè)工作日的需求，表明近期的供應(yīng)干擾并沒(méi)有導(dǎo)致亞洲供應(yīng)緊張，這主要是因?yàn)橹袞|產(chǎn)油國(guó)為了爭(zhēng)奪市場(chǎng)占有率將產(chǎn)量保持在接近紀(jì)錄水平。近期的供應(yīng)干擾多發(fā)生在美洲、非洲和歐洲。 “東南亞(主要是新加坡和馬來(lái)西亞)儲(chǔ)存在海上的石油似有大幅增加，”P(pán)oten & Partners的油輪研究和咨詢?nèi)蛑鞴蹺rik Broekhuizen稱，“當(dāng)前的規(guī)模至少是過(guò)去五年來(lái)?！? 對(duì)于高盛等機(jī)構(gòu)近期預(yù)測(cè)油價(jià)會(huì)進(jìn)一步上漲的報(bào)告，不少現(xiàn)貨市場(chǎng)參與者存在不同看法。 “近月對(duì)沖基金看漲氣氛濃厚，它們押注油價(jià)會(huì)上漲。甚至連高盛分析師近期也看多油價(jià)，”船舶經(jīng)紀(jì)Banchero Costa的研究主管Ralph Leszczynski稱。 “由于供應(yīng)過(guò)剩的陰影仍在，油價(jià)不太可能上漲過(guò)多，”他說(shuō)。 虧本存油？ 實(shí)際上石油儲(chǔ)存需求非常強(qiáng)烈，雖然按照當(dāng)前的價(jià)格將石油儲(chǔ)存在油輪中無(wú)利可圖，但交易商還是請(qǐng)求銀行為租用油輪提供融資。 石油需求分布圖表 “此類融資事宜的問(wèn)詢異常多，”某亞洲大型銀行的石油貿(mào)易融資資深人士表示。 “他們是那些完全清楚將無(wú)法從存儲(chǔ)石油中賺錢(qián)的交易商。這不是一個(gè)交易操作，而是油市在找地方儲(chǔ)存未賣(mài)出的燃料，”他補(bǔ)充道。 一家歐系銀行的貿(mào)易融資員稱，年初以來(lái)“石油交易商為儲(chǔ)油而融資的興趣大增”，因岸上儲(chǔ)油設(shè)施幾乎已裝滿。 這兩位銀行業(yè)人士均拒絕具名，因其并未被授權(quán)向媒體置評(píng)。 當(dāng)原油期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格，即處于所謂的正價(jià)差格局時(shí)，只要期貨價(jià)格高得足以抵消租船成本，那么利用油輪儲(chǔ)油就有利可圖。 但布蘭特原油期貨LCOc1一年期正價(jià)差已從1月的每桶7.60美元急跌至僅4美元，遠(yuǎn)低于交易商認(rèn)為目前讓海上儲(chǔ)油具備財(cái)務(wù)吸引力的門(mén)檻每桶10美元。 “從經(jīng)濟(jì)效益上來(lái)說(shuō)，海上儲(chǔ)油缺乏吸引力，”BMI Research本周稱。 即便這樣，但BMI指出“近幾個(gè)月海上儲(chǔ)油量驟增”，并稱這種現(xiàn)象是全球性的，2015年季至2016年季期間，海上儲(chǔ)油增加了19.5%。 “實(shí)貨原油顯然還是太多，供應(yīng)過(guò)剩局面遠(yuǎn)未結(jié)束，”這位歐洲石油交易商飛抵新加坡后稱，“期貨市場(chǎng)似乎還沒(méi)注意到這點(diǎn)因而沾沾自喜?！? 掃描下方二維碼關(guān)注中國(guó)石油人才網(wǎng)微信號(hào)，優(yōu)質(zhì)崗位長(zhǎng)期推薦，石油資訊持續(xù)更新。